2016年以來，食品飲料板塊在二級市場的表現令人矚目，其中白酒板塊整體超額回報明顯，關于第三輪白酒周期開始的論調十分盛行。
白酒是食品飲料細分領域中具有較強循環屬性的板塊。這種周期性來源于釀造周期長（長達5年），因此白酒供應的稀缺性一直存在。那么，白酒未來的發展趨勢是什么？
白酒周期回顧
回顧上一輪白酒從快速發展到跌入谷底的周期，有助于了解我國白酒產業發展背后的驅動因素。
從2004年到2012年，白酒行業的顯著特點是投資拉動高端白酒量價齊升。渠道的特點是團購渠道的比重迅速增加。事實上，在高端白酒快速發展的時代，價格變化是核心變量。部分高端白酒產能瓶頸導致的供需失衡是漲價的基礎。例如，2006-2012年，某名酒終端交易價格年漲幅達到31%，遠遠超過同期CPI漲幅。同時，提高高端白酒的價格已經成為品牌建設的重要手段，但在中國整個投資周期的背景下，應該考慮到高端白酒依次大幅提價的這種情況。
2012年白酒行業的調整是投資擠壓泡沫中周期的驅動因素，類似于1995年以后的白酒調整。-2014年至2011年，我國固定資產投資增速回落。現階段，一線名酒開始降價走向泡沫。負利率驅動的投資模式未來可能不會重現，這與我國白酒企業和政府消費比重下降、白酒周期轉變相對應。但是，目前我國不會進入類似1997-2003年那樣的通貨緊縮階段，因為城市化進程帶來的大眾消費升級過程沒有結束，全社會資本存量過剩帶來的低利率環境沒有改變，白酒消費也不會明顯下降。
從上市公司數據看，白酒行業收入增速從2014年第四季度開始轉正，利潤增速從2015年**季度開始轉正。
如何看待白酒行業未來的格局和發展？
首先，這一輪白酒行業與上一輪**的區別在于消費結構的變化。與2012年相比，2015年高端白酒消費總量仍在增長。這種消費結構變化的原因是中國中產階級群體的擴大和名酒價格結束后消費力的提高。
其次，2015年是高端白酒企業產品價格體系從出廠價、流通環節庫存、主要高端白酒品牌價格變化等方面真正觸底的一年。從2015年到2016年初，一款名酒的渠道價差縮小到極限。自2016年以來，該品牌的交付呈現出定制酒比例上升、部分品種受到控制的特點。從春節后的淡季來看，該品牌的流通庫存很低，而廠家的包裝仍然很滿，流通價格可能有上漲的趨勢。高端名酒價格體系的復蘇，印證了2015年白酒行業的真實底部。
從2016年開始展望未來，白酒的周期性較前十年有所減弱，因此所謂的第三輪白酒周期還不夠“好”，但消費升級開始迎來春天。白酒周期底部盤整后，價格體系可能會上漲，本輪價格上漲的主要來源是消費結構的變化，而不是系統性的價格上漲。本輪白酒行業調整后，投資研究的邏輯也將轉向對個股和結構分化的自下而上觀點。白酒行業不再是一個板塊機會，復蘇和分化是未來的常態。同時，消費升級階段可能會拉低白酒消費的主要價格區間、流通環節的多樣化和集中化、二線名酒的國產化。
世界名酒的戰略與變革
老板聽了他的話，茅酒牛肉一出生就很受歡迎。原來黃酒牛肉的價格是每盤30元，但換成茅臺酒后又漲到了每盤50元。然而，漲價并沒有阻擋大家的熱情，茅臺酒的名氣卻接踵而至。”我想講這個故事來介紹我演講的主題：茅臺酒，一種民族白酒，一個廣闊的衍生品市場。我建議茅臺鎮在增加茅臺酒銷量的同時，發展自己的衍生產品，制作具有茅臺特色的小吃或紀念品，讓它們來茅臺。
如何降低名酒價值轉變親民方式
在冉世紅的名片上，“經營各種名酒、優酒”的標簽非常醒目，但事實上，他實際經營的酒類品牌只有寥寥無幾，“只有郎酒等大家都熟悉的名酒。”“與名酒企業相比，二線白酒企業品牌影響力弱，銷售渠道單一，成本控制差。省經信委酒業發展辦公室表示，隨著知名白酒企業產品降價和結構下沉，二線白酒企業的市場空間自然受到擠壓。
一些名酒在淡季漲價
對于名酒淡季漲價，多年從事白酒業務的白勝認為，2015年高端白酒價格已觸底，今年有回升跡象。另外，部分經銷商的庫存幾乎消化，廠家認為未來市場價格可能會上漲
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